AI-boom lijkt volgens Julius Baer geen klassieke bubbel

De vraag of de opmars van kunstmatige intelligentie een hype is, een forse bubbel of het begin van een nieuwe technologiegolf, wordt meestal bekeken door de bril van beleggers. Maar wie alleen naar aandelenkoersen kijkt, mist een belangrijk deel van het verhaal. De echte impact van AI wordt steeds zichtbaarder in de fysieke digitale infrastructuur: datacenters, energievoorziening, chips, geheugen, koeling en netcapaciteit.

Volgens vermogensbeheerder Julius Baer is de huidige AI-golf dan ook niet zomaar te vergelijken met eerdere technologiehypes. Natuurlijk is er veel optimisme rond AI en zijn de verwachtingen hooggespannen. Tegelijk wijst de bank erop dat achter die verwachtingen een concrete investeringscyclus schuilgaat. Bedrijven bouwen niet alleen aan nieuwe softwaretoepassingen, maar vooral aan de infrastructuur die nodig is om AI-modellen te trainen, te draaien en op grote schaal beschikbaar te maken.

Daarmee verschuift de aandacht van de bekende AI-toepassingen naar de onderliggende laag. Generatieve AI, agentic AI en nieuwe vormen van datagedreven automatisering vragen om enorme hoeveelheden rekenkracht. Die rekenkracht moet ergens worden geplaatst, gevoed, gekoeld en verbonden. Dat maakt datacenters tot een van de belangrijkste schakels in de verdere ontwikkeling van AI.

Meer vraag naar rekenkracht

De groeiende behoefte aan AI-capaciteit zorgt voor een stevige vraag naar nieuwe datacenterinfrastructuur. Hyperscalers, cloud providers en grote technologiebedrijven investeren in omgevingen die geschikt zijn voor steeds zwaardere workloads. Daarbij gaat het niet alleen om meer servers, maar ook om gespecialiseerde AI-hardware, snellere netwerken, krachtigere storage en nieuwe vormen van datacenterontwerp.

AI-clusters stellen andere eisen dan traditionele IT-omgevingen. De vermogensdichtheid per rack loopt op, de warmteontwikkeling neemt toe en de afhankelijkheid van snelle verbindingen tussen GPU’s, accelerators en storage wordt groter. Dat vraagt om technische keuzes die verder gaan dan standaard uitbreidingen van bestaande capaciteit. Denk aan vloeistofkoeling, aangepaste stroomdistributie, geavanceerde monitoring en nauwere integratie tussen IT- en gebouwinfrastructuur.

Julius Baer ziet de huidige AI-golf daarom als een bredere investeringscyclus. Die raakt niet alleen chipbedrijven en cloudplatforms, maar ook leveranciers van energie-infrastructuur, datacentertechnologie, geheugencomponenten, koelingsystemen en netwerkoplossingen. De AI-economie krijgt daarmee een steeds sterker fysiek fundament.

Datacenters worden strategischer

Voor datacenterexploitanten betekent dit dat hun rol verandert. Waar datacenters jarenlang vooral werden gezien als betrouwbare locaties voor het hosten van IT-systemen, worden zij nu een strategische voorwaarde voor AI-innovatie. Zonder voldoende capaciteit, stroom en koeling kunnen AI-toepassingen simpelweg niet op schaal functioneren.

Dat maakt beschikbaarheid van datacentercapaciteit een belangrijk thema voor technologiebedrijven, overheden en eindgebruikers. In regio’s waar stroomaansluitingen schaars zijn of vergunningstrajecten lang duren, kan de groei van AI-infrastructuur vertragen. De discussie over AI gaat daardoor steeds vaker ook over netcongestie, energie-efficiëntie, locatiekeuze en duurzaamheid.

De investeringsgolf is volgens Julius Baer bovendien vraaggedreven. De markt bouwt niet alleen capaciteit omdat AI populair is, maar omdat de vraag naar AI-diensten daadwerkelijk groeit. Cloudproviders, softwarebedrijven en enterprise-organisaties hebben meer capaciteit nodig om AI-modellen te trainen, te verfijnen en in productie te gebruiken. Dat onderscheidt de huidige fase van een puur speculatieve hype.

Energie en koeling als kritische randvoorwaarden

Een van de duidelijkste gevolgen van de AI-boom is de stijgende druk op de energievoorziening. AI-datacenters vragen niet alleen meer stroom, maar ook een stabielere en beter voorspelbare toevoer. De combinatie van hoge rackdensiteiten en continu draaiende AI-workloads maakt energieplanning complexer. Dat geldt zowel voor nieuwe datacenters als voor bestaande faciliteiten die geschikt moeten worden gemaakt voor AI-belastingen.

Ook koeling wordt een steeds belangrijker technologisch vraagstuk. Traditionele luchtkoeling blijft in veel omgevingen bruikbaar, maar bij zeer hoge vermogensdichtheden komen vloeistofkoeling en hybride koelconcepten nadrukkelijker in beeld. Daarmee verandert ook de technische inrichting van datacenters. Koeling, stroomdistributie, monitoring en onderhoud moeten nauwer op elkaar worden afgestemd.

Voor leveranciers van datacentertechnologie opent dit nieuwe marktkansen. Fabrikanten van UPS-systemen, transformatoren, switchgear, koeloplossingen, sensoren en DCIM-platforms krijgen te maken met klanten die hun infrastructuur sneller willen opschalen en tegelijk efficiënter willen beheren. AI versnelt daarmee niet alleen de vraag naar compute, maar ook de modernisering van de gehele datacenterketen.

De centrale boodschap uit de analyse van Julius Baer is dat de AI-boom wel degelijk risico’s kent, maar niet – zeg maar - losstaat van de werkelijkheid. Er is sprake van hoge verwachtingen en de markt kan op onderdelen oververhit raken. Toch wordt de huidige cyclus ondersteund door concrete vraag naar infrastructuur, rekenkracht en energie. Voor de datacentersector is dat een belangrijk signaal.